光大证券：给予中材国际买入下调

光大交易所股份有限Corporation孙伟风,冯孟乾最近对中的材国际(600970)透过数据分析并披露了数据分析数据分析报告《动态数据分析报告：鹰扬建材工程施工全部都是多层次，运维经营范围铸造持续增长上新动力》，本数据分析报告对中的材国际说明回购评估，近期股票为9.83元。

中的材国际(600970)

向建材工程施工免费全部都是多层次迈进：Corporation是全部都是球最大的建材工程技术工程施工系统集成免费供应商，在建材工程技术与工程施工消费出口量已连续14年保持在世界上第一。2021年9月，Corporation购买广州凯盛100%股份、金陵凯盛98%股份以及中的材采矿100%股份。中的材采矿是国内采矿生产运维金龙，在采矿资源值得注意提升、采矿绿色运维大幅前推的大历史背景下，中的材采矿的消费出口量下半年必要性提高。收购中的材采矿后，2021年Corporation生产运维裂谷盈余增加值持续增长616.06%，盈余占比由2020年的3.99%增至17.74%，此后Corporation向建材工程施工免费全部都是多层次转变迈出一大步。

工程施工筹建经营范围得益于于产能置换下产线迁建：“双碳”历史背景下，公共建筑多层次节能减排至关重要，建材作为传统能耗张家，节能减排当仁不让，大型企业产能置换持续前推。Corporation工程设计的槐坎工程建设是现状建材产线智能化标杆，单线铁路投资达8.6亿元。伴随建材大型企业大幅拆小建大，带来不大迁建产线消费市场空间，Corporation作为国内建材工程施工金龙且逐步形成中的原木上市公司，下半年都能的充分得益于，预计Corporation2022-2024年Corporation境内建材工程施工盈余可达百亿元以上。

海外布局先行者，逐步形成朱氏上市公司大有可为：中的原木上市公司是全部都是国产能占比最高建材熟料生产者，亦是全部都是球最大的综合性性原木上市公司，作为中的原木上市公司的子公司工程施工免费裂谷两大立马，Corporation下半年包揽上市公司建材产线迁建及翻修经营范围，并都能的原木上市公司得到更多运维经营范围。Corporation深耕海外保护地，拥有36个中的国大陆政府保护地化Corporation，平均1800名中国籍雇员，本土化下增加值例多达60%，2021年Corporation上新签中的国大陆政府保护地上新颖工程施工合同额40.04亿元，增加值持续增长43%；实现营业收入29.99亿元，增加值持续增长98.04%，其中的泰国石膏板、阿根廷风电叶片工程建设与上市公司内兄弟Corporation协力投资且即将落地，将会Corporation亦下半年持续得益于于上市公司内兄弟Corporation搭船军事。

获利假设、作价与评估：我们预计Corporation22-24年净利润并列23.06亿元(yoy+27.39%)、27.17亿元(yoy+17.81%)、30.10亿元(yoy+10.78%)，分别上调7.41%、10.40%、3.24%，对应EPS并列1.02元、1.20元、1.33元，我们出乎意料Corporation得益于于“双碳”绿色产线智能化筹建及翻修、装备制造经营范围改善、采矿运维必要性转变，近期Corporation作价与对於Corporation大体持平，且运维经营范围将会具备较强成长性，综合性考量延续“回购”评估。

风险分析：国内建材产线筹建远胜预期，国外汇率冲击波动超预期，运维经营范围开拓远胜预期。

交易所之主星数据中的心根据近三年披露的研报数据计算，国盛交易所何亚轩数据分析员的团队对该股数据分析较为深入，近三年假设准确度平方根将近95.69%，其假设2022本年归属于净利润为获利22.53亿，根据溢价换算的假设PE为9.64。

最近获利假设明细如下：

该股最近90天内一共4家机构说明评估，回购评估4家；过去90天内机构目标均价为9.53。根据近五年财报数据，交易所之主星作价分析工具表明，中的材国际（600970）大型企业内竞争力的护城河良好，获利技能一般，将会盈余成长性良好。财务相比之下有益，须高度重视的财务高效率包括：应收账款/利润率。该股好Corporation高效率3.5主星，好价格高效率3.5主星，综合性高效率3.5主星。（高效率列出，高效率范围：0 ~ 5主星，最高5主星）

以上内容由交易所之主星根据公开讯息整理，如有问题问联系我们。