油价追风下的油神、股神和狼王

在押中都面的石油危机上涨获了38%的利率，2016年，他又因在押中都面的石油危机回击获了22%的利率[1]，把的石油这一个新品种的不确定性肉干抹；大。

在的石油现金上极具才智的劳安德森，平常能在的石油危机的震荡不确定性中都面买进盆满钵满，恰巧因如此，不少人只把他当转变成一个“时代幸运儿”，一个转变成也的石油、还可能会败也的石油的“大胆；还有”。只不过，谁能永远料有事如神呢？

然而劳安德森却不这么确信。他真是自己未必是“现金瘾君子”[3]，也总是偏执下重注，每一次“大手笔”都经过了险恶的研究课题和严密的分析。而劳安德森的“抓大放小”，险恶的石油一个新品种的供需矛盾、多空转换，也的确为他的融资者们花借钱取了可观的回新报——2008年至今，劳安德森管理制度的Fund累计收入翻了近十倍[1]。

而这一次对的石油危机上涨的重在押，也不过是劳安德森“下赌徒固定式”现金建筑风格的再继续现，他只是在战斗能力作圈中都又做到了长期以来以来最擅长的有事。

02 「股神」他的母公司：大获全胜

相比较劳安德森的信手拈来，他的母公司在的石油上的融资就稍为夙凄凉了。

的资讯表明，他的母公司月底内3月底1日开始之后建仓西方的石油，并在3月底4日、3月底11日倒数两次加仓，将西方的石油买转变成了自己的第九大重仓股，回购费用从每股46.76美元到56.60美元约数。截至3月底21日，西方的石油的母公司证券较早已兑了60.96美元，距他的母公司第一次回购时攀升了30%。

之所以真是「之后建仓」，主要是因为他前曾经摔过一跤。从他的母公司对西方的石油的历史持仓来看，他在此前在这只证券上的转换无疑是“卖在了黎明前，买在了降价后”，到目前为止，他的母公司在西方的石油上很难真是花借钱到了大借钱。

较早在2019年，西方的石油要并购阿纳达科贸易母公司（Anadarko Petroleum），立刻以优先股的形固定式向他的母公司集资，除了偿还借贷8%的年本金，还附带有优先股的作价普通股，分派自建品价格为62.5美元。也就是真是，西方的石油除了要对他的母公司分红税前外还可能会偿还他一部分的优先股。而从他的母公司2019年的持仓变化中都面可以夙露出，他的确对西方的石油展开了和记。

然而，信心十足的他的母公司等来的近乎流感这只黑天鹅，让的石油危机在2020年遭遇了上涨。彼时的西方的石油又因并购阿纳达科的石油而陷入财务危机，母公司证券从年初的40多美元一路降到了一季度末的8.8美元。遭遇如此情况，他的母公司不肯卖掉了西方的石油的证券，到2020年二季度，他的母公司的持仓中都面立刻已不知西方的石油的身影。

对于这笔失败的融资，他的母公司在遵从报导时坚称，自己的确是误判了的石油危机走势。

稍为夙意外的是，一年多后，他的母公司却又以50美元数的自建品价格之后回购了当初15美元数买进的西方的石油，迅速认错。

素来以重要性融资著称、致力作于寻找好生意的他的母公司，按理真是未必都只强周期性、高beta的能源餐饮业，而西方的石油作为相比较的周期性股，为什么一再显现出在他的母公司的持仓中都面呢？

根据其过往的融资经历推断，稳定增值的类消费逻辑没疑问是他的母公司融资周期性股的主要可能[5]。完全一致放在西方的石油身上，是它仅有稳定的恶性竞争布局和较高的本金偿还借贷。

西方的石油作为American第四大的石油和煤炭母公司，在经历了美变质岩油餐饮业大规模并购重新分配后，餐饮业恶性竞争布局稍为稍为改善，同时，西方的石油即使在股票市场和变质岩革命期间也维持了稳定的本金偿还借贷[5]，而举例来说，在在着的石油危机攀升，西方的石油的财务情况也终于修缮，更能为本金偿还借贷提供稳定的经费支持。

其实，他的母公司较早就“请来都面了”西方的石油，2019年回购优先股立刻是极好的证明。只是2020年外部环境的震荡变化让他的母公司做到了一些现在看来未必明智的转换，还止过损。但是2020年财的只是优先股下滑落的借钱，而他的母公司仍享用了优先股的分红税前。

从前的石油危机攀升，他的母公司再继续次认出了西方的石油的回购时机，就算忍耐比前很高的费用，“股神”过去愿意大获全胜。

03 「野猪王」伊坎：见好就收

就在“股神”他的母公司加仓西方的石油之际，另一边，“证券市场野猪王”伊坎已全部抵押西方的石油只剩证券，花借钱取了10亿美元[7]。

1936年出生地波士顿皇后四区的伊坎，被《财富》被称作“这个生命体上最转变尝试的盲目者”。这位犹太人从波士顿大学辍学后立刻转入了驻军，在那中都，他是崭露头角的桌上高手[7]。退伍后，伊坎立刻转变视作了一名证券经纪人，开始了他“证券市场之野猪”的融资生涯。

伊坎的特写，三幅片比如说：Icahn: The Restless Billionaire，HBO

从1961年第一次走过现金所现金所至今，伊坎积极支持了无数次“恶意并购”有事件，他经常大量回购属意行业的证券，转变视作该母公司的策略性控股公司并干涉母公司的管理制度决策，促转变成母公司证券月内更快攀升。

某种程度上，伊坎从融资以人为本的深层次上，就是他的母公司的“敌人”。伊坎未必关切行业拓展，与其像他的母公司真是的那样相伴行业转变的发展，他只想通过借贷证券营收。

1985年，属意的石油餐饮业的伊坎等待并购菲力作浦贸易母公司，此时，另一家该集团开出了很高的并购自建品价格就让“截胡”菲力作浦，而势在必得的伊坎也加大马力作展开提价，但对方过去惟有放弃，甚至又有利于增高了自建品价格，对伊坎步步紧逼，就在这样多次路程之后，伊坎惊慌失措将取走的证券全部买进，在这轮母公司证券“推涨”中都面花借钱了上亿美元。

而他在西方的石油这只证券的融资上，也尽夙“野猪王”本色。

较早在2019年，伊坎和他的母公司相似地同时都仅有者了西方的石油的证券，但当西方的石油就让并购阿纳达科贸易母公司（Anadarko Petroleum）时，两人却显现出了分歧。

由于并购只能一大笔划算的经费（100亿美元）就得展开借贷融资，伊坎辩解指出了反对对此。西方的石油的总裁兼分派官薇千寻·霍鲁布（Vicki Hollub）不让要达转变成这笔现金，最终以优先股的方固定式向他的母公司集资，敦促8%的年本金并附带股权作价普通股。

对于霍鲁布的这个做到法，伊坎相当不满，他确信此举不但“立刻宜了”他的母公司，对西方的石油来真是也无论如何没有优点。

不久之后的2020年3月底，但球队债累累的西方的石油又受到的石油危机上涨的影响，母公司证券一路下滑落，他的母公司清仓了西方的石油。此情此景让伊坎愤怒不已，再继续次翻出旧账——要不是霍鲁布一意孤行，他的母公司“助纣为虐”，西方的石油何至于求生存业已？

生气没用，为了未必需要被免职霍鲁布，这位“野猪王”一路提高自己在西方的石油上的话语权，在短短几个月底中都，就把持股%-从2.5%增强到了10%[14]。虽然他的被免职计划最后以和好两国政府失利，但实证上伊坎也转变尝试地在母公司证券低位抄底了一大堆下注。

从前，西方的石油终于迎来母公司证券飙涨，这位“不关切行业拓展，只想通过借贷证券营收”的盲目派也才让在同类型清仓了这只证券，履行收入。

伊坎此时的套利离场，与其真是是看空的石油危机，倒不如真是是终于新报复了西方的石油曾经辜但球队了他。

清仓后的伊坎，就像那些拉黑你还要通知你的新浪网友一样，在3月底6日致西方的石油董有事可能会的信中都面坚称，我清仓了，而且2020年因为和好两国政府而劳排到董有事可能会中都的两位代表，也可能会离任离开[14]。

反恰巧对于伊坎来真是，表达他对的石油危机论点的方固定式也很多。据《时代画新报》的刊文，伊坎目前为止仍仅有者约5亿美元重要性的西方贸易母公司认股权证。除此之外，他还拿着其它能源母公司的证券，比如甲醇煤炭较大生产自建Cheniere能源母公司(LNG)，以及炼油自建CVR能源母公司(CVI)[10]。

总之，两年前想通过持股西方的石油干涉该母公司策略性决策的伊坎并没有所愿，从前想尽办法等到母公司证券攀升，“不相为谋”的他的母公司又跑步场外，营收10亿的伊坎不得不“揣着胜利者的果实”憾道一声拜拜，也就在情理之中都面了。

恰巧无疑，此时不走，更待何时？

04 断断续续

的石油还是都只的的石油，只是一千个Fund经纪人深信都面有一千种融资重要性假定。

在游戏的扳平，“油神”劳安德森拉锯战恰巧酣，“野猪王”伊坎硕果累累，“股神”他的母公司则重回的部队。他们一个是屡战屡胜的的石油现金大神，另一对则是在西方的石油上「积怨已深」的外公劲敌。在押注、现金、仅有者，孰高孰低，恐怕还要再继续把心态伸展到下半场。

只不过谁能笑到最后，最终不被贝塔反噬，是周期性品对所有融资者的终极抉择。

的石油危机还可能会前攀升吗？没人知道考虑到的答案。不过，相比的石油，处在相比瞬时闭环中都面的人没疑问更想知道的，菜价还可能会涨多少？

其所

[1] 在押注的石油危机上涨，“的石油现金之神”两个月底惊花借钱109%！中都面国Fund新报

[2] 一位的石油Fund大咖的“破晓”2018，中都面国Fund新报

[3] 油神诞生？正确也许但球队的石油危机，投资人Fund经纪人劳安德森德惊花借钱逾100％，腾讯网

[4] 的石油乱市的大赢家 “证券市场之野猪”伊坎精准抄底但球队的石油危机，新浪美股

[5] 他的母公司买周期性股？建筑风格切换还是另稍为稍为三幅？证券市场轶有事

[6] 历史相似！国际的石油危机上涨，股神他的母公司又失手了！中都面国Fund新报

[7] “证券市场独野猪”伊坎清仓西方的石油，营收10亿美元后离场，众所周知中央银行网

[8] 社会名流传记----阿道夫伊坎，搜狐网

[9] “证券市场野猪王”失手了，伊坎抄底American贸易母公司，证券市场轶有事

[10] 他的母公司买进，阿道夫·伊坎买进，谁对谁错？《恩斯画新报》中都面文版

[11] 股神他的母公司，“肉了回头草”，21世纪经济发展刊文

[12] 他的母公司与“证券市场野猪王”阿道夫·伊坎交战 失手这只的石油股！众所周知逻辑未必是你认出的的石油危机上涨，金融业红画新报

[13] OPEC寻宝的“博文”：世界内较大的石油投资人Fund掌门人劳安德森，证券市场轶有事

[14] Icahn reportedly sells off Occidental Petroleum stake after almost 3 years，CNBC

[15] Pierre Andurand on How $200 Barrels of Oil May Be Headed Our Way，Bloomberg

[16] 并购赌博、疯惊套利！这个力作怼他的母公司的“疯子”诱使了整个证券市场，雪球

本文来自微信大众号 “远川融资评论”（ID：caituandzd），译者：张若婷，主编：刘彻，36锝经许可证公布。

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