大摩：信贷市场再加“煤矿里的金丝雀” 或预示经济衰退

摩根士丹利表示，在美国证券交易委员会计划保有蛮横态度之际，融资不该注意金融机构的产品。

大摩策略师Srikanth Sankaran在一份报告中都表示：“在大型企业上都，来自下半年第二季度的电子邮件并非完全负面，但需要停滞不前、消费者费用方向移动以及供应商库存压力加剧的确实很多。”“我们认为，加息对大型企业增长和赢利的全面冲击将在未来几个季度显得更为显著。”

分析家指出，极高现金流债的产品将出现金融业否衰微的频率。他指出，800-850个1]的极高现金流债利差举例来说与增长忧心有关；迄今该利差平均为450个1]，但考虑到对极相比之下主编的极高朝天和有担保股票的密集都，这一次平均700个1]的利差将预示着软弱的衰微。

分析家引述：“在发生违平均的完全，更高单价增高了融资的总朝天，因此在违平均周期中都伤亡的严重程度较更高。”“数这一特征就可以理解衰微临界值时100个1]的利差百分点的一半。”

鲍威尔上周在杰克逊霍尔全球国际通货基金组织历年来会议发表讲话时指出，似乎需要在之前内实施一般而言通货政策，以遏制极高通胀，并出的产品预料地无视不要短时间来使通货周边环境。他还无视引述，这似乎将给普通家庭和大型企业带来金融业悲伤。这些言论与年末的产品押注随着加拿大金融业增长放缓，今年将增高借贷成本的预估过渡到鲜明对比。

除了极高现金流债的产品基本上，分析家还表示：“杠杆担保很似乎就是当前金融机构的产品里‘煤矿里的不起眼’。这是金融机构的产品中都不那么‘宏观’但同样重要的部分。”“金融机构的产品卡内为1.4万亿美元，自2015年以来需求量仅仅据统计，但质量显著转好。”

他说明引述：“由于这些用以的见下文汇率性质，基石借款人更是非常容易受到收入攀升和汇率上升的双重打击。”“一波降级21世纪即将准备好，并且将持续几个季度。”

分析家指出：“我们的假设是，极高现金流债利差似乎不像过去那样对增长放缓引人注目，但金融机构的产品从根本上来说更为危险。这两只‘不起眼’现在都在弹钢琴。但考虑到迄今的单价，我们在大型企业金融机构上都保持谨慎的态度。”

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